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基差贸易成为企业风控“防火墙”

发布日期:2018-08-22

 

  期货日报记者在会上获悉,基差定价已是当前国际大宗商品定价的必然趋势,部分探索基差贸易的钢铁产业链企业已尝到了甜头,并打算在焦煤和焦炭等原材料上普遍推广。

  据了解,铁矿石定价体系经历了从随采随买的即期定价方式到长协定价,再到2010年长协定价机制被打破,转为采用与指数挂钩的季度、月度定价方式。

  国信期货钢铁产业部杨磊表示,相比于指数定价方式,以期货价格为基准的基差贸易定价具有三方面优势,一是公开、公平、公正的期货价格是基差贸易的保障。作为全球唯一采取实物交割的铁矿石衍生品,我国铁矿石期货合约制度持续优化完善,期现价格有效收敛,期货的价格发现和套保功能有效发挥。二是铁矿石期货规模和流动性充足,为实施多样化的对冲策略创造了条件。双方可根据实际情况选择基差制定方或点价方。同时依据市场不同情况选择对冲手段,可先用货后定价。三是有利于全行业风险管控与物、价分离。通过基差贸易,将价格风险转变为基差风险,企业无论是否参与期货市场都可进行风险管控,并有效节约资金成本。

  相关嘉宾介绍,在钢铁行业,基差贸易类似于铁矿石漂货定价的“指数+溢价/折扣”模式,在此基础上升级为“铁矿石期货价格+基差”,再配合点价及套保策略。

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